6月以来，国内硫黄市场在经历了连续18个月上涨后，迎来多线空方压制开始理性回落。截至6月底，国内主流成交价在3200~3400元(吨价，下同)，环比下跌17%以上。尤其是东北地区跌幅较大，主流成交价在2900元左右，跌幅达26%；长江港成交价下跌至2950元，跌幅也达25%。虽然部分港口和企业出厂报价在3500~3700元，但高价成交明显萎缩，继续走低趋势明显。硫黄作为有代表性的大宗基础无机化工产品，再度成为市场关注焦点。

“上涨黄金期已过，理性回落通道开启。经过一年半的上涨行情，在国际局势、疫情反复等客观因素推涨，叠加国内需求对外依存度较大的背景下，外盘连续走低，下游磷肥厂家秋季备肥旺季尚未开始，阶段需求受限。另外，硫黄贸易商在买涨不买落的气氛下成交走弱。综合多线空方压制原因，不排除行情仍有继续走弱的可能，尤其是目前处于高端价格的地区回落空间较大。”江苏地浦科技股份有限公司采购总监李培新介绍。

外盘连续走低

据河南化工网统计信息显示，6月硫黄国际价格连续走低。截至6月30日，国际硫黄到岸价(CFR)在445~450美元，环比下跌13%。在5月硫黄进口对外依存度占52.5%的背景下，国内市场下行幅度仍呈现放大趋势，其中东北地区、长江港快速大幅走低。

市场资深评论员邵会文介绍说，虽然随着国内硫黄产能的增长，对外依存度在逐年下降，由前些年的60%以上下降至目前的45.7%，但其对国内市场的影响力仍然不容忽视，加之年初以来的国际局势变化、疫情反弹导致运输受限等因素影响，行情延续了去年的涨势至5月。综合国际边缘政治因素和经济下行的压力导致对国际市场需求下降的影响在6月开始显现，外盘市场连续走低，对国内市场的支撑能力下降。

阶段需求受限

据山东、河南等地化肥企业负责人反映，磷肥因前期出口较好，加之磷矿石多地受到环保政策限制实行限采，下游寻货困难，导致货紧价扬，磷肥价格连续上涨，其中磷酸一铵6月中旬甚至突破4700元，企业开工相对积极，对原料需求稳定。但随着国际磷肥价格有所走弱且国内磷肥厂家秋季备肥旺季尚未开始，需求拉动减弱，磷肥企业开工于6月中旬开始下滑。统计数据显示，6月磷酸一铵开工率约56%，磷酸二铵因装置月内检修较多，开工维持相对低位，如山东鲁北、陕西华山、湖北六国等厂家月内均有装置检修，综合开工率约为48%。整体对硫黄需求支撑呈现消极因素。

另据李培新表示，6月国内化工、染料等对硫黄的需求也有所下降。国内多家染料企业开始检修，对高价格硫黄抵触，采取随用随采的策略以应对高价原料回调风险。面对6月开始的硫酸价格走低，一些有硫黄需求化工企业开始谨慎观望，成交量有萎缩趋势。基于当前成交现状，不排除硫黄后市仍有一定回调空间的可能性。

成交气氛走弱

河南贸易商李冰表示，在化工产品贸易中硫黄是贸易商参与度较高的品种之一。因此，在行情开始出现转向时，贸易商反应速度最为快速，尤其是刚开始走低时，一些有库存的贸易商率先获利了结，降价出库，带动生产厂家开始下调价格。

另据东北地区贸易商孙本峰反映说：“我们这里硫黄6月跌幅是全国最大的地区，也是反应最快的，从近4000元的价格跌至2900元左右。当手里有存货的贸易商看到下游需求萎缩、国际市场走弱时，率先开始低价出货，以达到获利了结目的，此轮操作对周边企业的走低也起到了带动作用。”

市场资深人士分析，基于当前硫黄市场存在减价成交，并且港口库存在连续3个月保持低位的状态下，6月份呈现平稳上升，由5月底的125万吨上升至149万吨，增幅为19.2%。但短期内暂未见较强支撑因素出现，不排除继续走弱的可能。由于近1个月的连续回调，前期虚涨成分得到释放，甚至贸易商库存释放更加充分，短期内硫黄再度大跌的可能性不大，高价区理性回落，低价区止跌整理或为近期主流走势。

来源： 中国石油和化学工业联合会