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北美化肥市场迎来短暂黄金期

发布者:    发布时间:2021-09-14  

近来,北美化肥市场一直受到供需不平衡影响,价格飙涨。在飓风艾达过境期间,美国CF实业被迫关闭其位于路易斯安那州的氮肥厂。这立即刺激了本就高企的北美化肥价格。美国墨西哥湾沿岸的氮肥现货价格进一步飙升至近10年高点。虽然肥料企业盈利大增,但市场人士也警告,肥价高企会进一步挤压农户盈利,这反过来会对肥料市场造成负面影响。

供需不平衡

和其他价格上涨的大宗产品类似,北美化肥价格的上涨缘于供不应求。目前,该地区大部分肥料价格都在上涨,尤其是磷酸盐和尿素。根据彭博社发布的北美化肥价格指数,93日当周,该指数达到740.04,而在去年同期,该指数仅为375.93

从需求方面来看,全球主要作物种植区的强劲需求是化肥价格高企的驱动力。不利的气候条件及大宗商品价格上涨刺激农民提高作物产量,并且更愿意使用化肥保证产量,导致对化肥的需求大幅增加,从而提振化肥价格。美国农业部估计,今年美国玉米种植面积为9270万英亩,比去年增长2%;大豆种植面积预计为8760万英亩,比2020年增长5%。化肥需求水涨船高,这进一步抬升化肥价格。

从供给方面来看,化肥价格也受到企业成本上升的提振。新冠肺炎疫情导致炼油厂停产,化肥原材料供应受限,特别是硫和氨的成本急剧上升。由于异常寒冷的天气,天然气价格在今年年初跃升,导致以天然气为原料的尿素成本也在上涨。此外,物流成本上升、飓风导致氮工厂关闭、关税以及地缘政治紧张局势等因素也推高了化肥价格。

对于化肥企业来说,疫情之前的一段时期里,企业对新产能的投资水平较低,加上对前景不确定性的担忧,化肥生产商始终不愿大幅增加投资以增加产量,这也加剧了目前的供应问题。

肥企盈利能力上升

在当前化肥价格飙涨的背景下,肥料企业可以说迎来了盈利黄金期。市场人士指出,在目前的化肥价格下,北美主要化肥生产商的收益会有极大提升。

近期,国际投资研究机构扎克斯表示,在高企的北美肥料价格下,美国美盛、NutrienIntrepid Potash以及智利矿业化工(SQM)将成为北美肥料市场的佼佼者和投资者新宠。

扎克斯预计,美国美盛本年度收益增长450.6%,这一数据在过去2个月里上涨了45.3%。磷酸盐和钾肥的强劲价格会推动该公司今年的业绩。对于Nutrien,扎克斯预计,该公司本年度的收益将增长156.1%。过去2个月里,扎克斯对该公司今年收益的普遍预期也上调了24.6%。对于Intrepid Potash,扎克斯指出,该公司受益于强劲的大宗商品价格,以及不断上升的钾肥需求和价格,预计本年度收益将增长251.3%。 在过去2个月里,ZacksIntrepid Potash本年度收益的预估上调了147.3%。而对于SQM,扎克斯认为,作为低成本的氯化钾、硫酸钾和硝酸钾生产商,SQM可以从化肥的强劲需求中受益,预计该公司本年度收益增长46.7%。过去2个月里,扎克斯对智利矿业化工本年度收益的预估上调了8.3%

化肥价格暂不回落

针对北美地区目前高企的肥价,市场人士表示,预计今年全年肥价仍会高企,直到2022年才会有所回落。

高级农业经济学家John Baffes认为,由于化肥生产商提高产量需要一段时间,因此目前供需不平衡的情况很难短期解决,这为化肥价格上涨提供了短期支撑。他预计,今年化肥价格将比去年平均高出1/4以上,并在2022年有所回落。汇丰银行分析师Santhosh Seshadri也预计,供应中断、原料成本上升和低库存的问题会持续到明年第一季度。这也会支撑化肥价格继续上涨。

不过,化肥价格高企会造成很多问题,尤其是粮价问题。市场人士警告,尽管化肥价格上涨会持续多久仍是未知数,但农业成本的增加将转化为消费者的食品成本,消费价格上涨可能不会是暂时性的。

荷兰合作银行的最新大宗商品报告称,全球央行大量印钞、气候问题和供应链问题导致全球农产品价格飙升。在这种背景下,农民扩大种植面积,并施浇更多肥料以提高作物产量,化肥企业看似迎来盈利黄金期,但是,价格持续上涨可能会反过来抑制农户购买肥料。有数据显示,今年6月,由于成本问题,美国农户信心一度急剧下降至20207月以来的最低水平。

来源:中国化工报作者:袁允斌



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