近半数亏损　总利润同比减少4个亿　复肥逆袭！

  24家化肥上市公司，2015年上半年亏损的公司有7家，而2016年上半年亏损企业达到10家，占比达42%。2016年上半年，24家化肥上市公司的平均毛利率为13.59%，同比仅增长0.11%，总利润为193006.63万元，同比减少42053.64万元。
氮肥 ：业绩下滑  亏损加剧
2016年上半年，受到天然气价格上涨、化肥电价优惠政策取消、行业成本上升及尿素价格出现下降的影响，氮肥行业开工率呈现高位回落，上市公司业绩亏损加剧。
       在氮肥上市公司中，华锦股份和*ST川化业绩增长排名相对靠前，但华锦股份之所以在上半年实现利润主要是由于成品油板块的盈利。而*ST川化在公司连续亏损多年之后首次盈利，上半年实现净利润3.06亿元，同比增长372.49％。
       作为国内尿素的标杆企业，鲁西化工发布半年度报告显示，公司半年度营业收入511394.18万元，同比减少25.92%，归属于上市公司股东的净利润12807.21万元，同比减少53.93%。湖北宜化在2016年上半年实现营业收入82.51亿元，同比下降4.63%，归属于上市公司股东的净利润0.16亿元，同比下降36.01%。华鲁恒升作为氮肥行业内成本控制较好的企业，近年来业绩也呈现增长态势，公司2016年上半年实现净利润48999.5万元，同比下滑了6.9%。目前公司尿素的完全成本在1150元/吨，远低于行业平均水平1350元/吨。随着公司传统产业升级和硝酸项目投产，尿素的生产成本有望进一步下降至1000元/吨的水平。
       磷肥：量价齐跌  不容乐观
       氮肥行业受到产能过剩的影响，亏损加剧，磷肥行业同样不容乐观。受国际农产品价格下跌及供求关系影响，磷肥企业出口意愿大幅减弱，整个行业上半年出口数量同比减少约40%。
       作为国内磷肥龙头企业云天化表示，主要化肥产品销售量和平均销售价格同比下降，导致公司产品销售毛利同比大幅减少。公司上半年总利润-9.27亿元，上年同期利润总额1.48亿元，同比减少10.75亿元。
       产品销售价格及销量下降也是影响六国化工上半年业绩亏损的主因。六国化工半年度营业收入204015.58万元，同比减少25.91%，仅完成年度计划的34.1%，归属于上市公司股东的净利润-3231.33万元，同比减少159.04%。公司表示，全行业总体仍处于去产能、去库存的下行经济周期低谷中，下半年市场形势仍不容乐观。 
       作为国内精细磷化工的龙头企业，兴发集团2016年1—6月份实现营业收入66.14亿元，同比下降0.84%。归属于上市公司股东的净利润为0.35亿元，同比降低32.72%。虽然兴发集团整体实现盈利，但磷肥业务却并未给公司业绩带来增长。
       复合肥 ：原料跌价 盈利增长
       2016年上半年，受国内经济大环境影响，上游原材料、下游农产品行情低迷，复合肥市场经受了较大的不利影响，但受到原料价格下滑及复合肥企业积极转型的影响，上市公司的业绩依然维持增长。
       作为国内的复合肥龙头企业，金正大在2016年上半年实现了业绩大幅增长。报告期内公司实现营业收入1056502.21 万元，营业利润89741.57万元，净利润78642.53万元。新洋丰作为全国收入规模排名第二的复合肥龙头企业，上半年公司改变销货运费结算方式，运费多由客户承担，使得销售费用减少了54.92%，同时财务费用减少115.72%。报告期内公司实现总营收50.61亿元，同比减少7.03%；实现归属上市公司股东的净利润4.67亿元，同比增长16.81%。
       史丹利上半年公司实现营收30.2亿元，同比减少9.5%，归属于上市公司股东的净利润为3.78亿元，同比增加15.5%。史丹利表示，原料价格下跌及高毛利肥料销售占比提升是公司上半年及二季度业绩增长主因。新都化工2016年上半年实现营业收入31.8亿元，同比增长9.7%；实现营业利润1.07亿元，同比减少11.6%；实现归属净利润1.1亿元，较上年同期增长22.1%。公司利润与去年同期相比实现一定的增长，一是由于化工产品包括磷化工产品、联碱产品和工业盐销售收入的增加；二是益盐堂49%的股权实现了并表。另外，半年报预计2016年1-9月公司净利润为1.76-2.24亿元，同比增长10%-40%。新都化工复合肥全国布局，各生产基地辐射全国，可实现基地协同生产、产品协同发运，且产品结构中89.3%为新型复合肥，品种齐全、优势凸出。
       转型升级步伐在加快
       从2016化肥上市公司的半年报可以发现，氮肥、磷肥企业依然深陷亏损困境，钾肥企业也没有起色，但复肥企业在逆境中业绩依然维持高增长。虽然化肥行业整体景气度不高，氮肥、磷肥上市公司业绩持续亏损，但不可否认复肥上市公司在逆境中的创新力度和转型决心。
面对产能过剩、转型升级及日益加剧的行业竞争等复杂考验，今年上半年，新洋丰一改闷声做事作风，高擎转型大旗，在继续做大做强做优肥料主业的同时，开始积极面向现代农业延伸产业链。复肥龙头企业金正大的创新步伐也一直没有停歇。2016年上半年，金正大继续推动服务升级，全面推进联合协作，先后与河南心连心、湖北宜化、双多化工、华鲁恒升等几家企业达成协议，形成了以技术、品牌输出为核心的联合协作，促进公司由传统制造商向“制造+服务”转型。
       在全球化布局方面，金正大的步伐迈的更大一些。上半年公司收购荷兰Ekompany，其包膜缓控释肥产能占欧洲市场45%；收购康朴公司获得欧洲最大园艺与植保产品产能、遍布全球的营销网路。此外，公司赴以色列助力节水农业技术发展；携手巴斯夫战略合作，推进氮肥高效利用。
       新都化工在积极布局复合肥的同时，盐改布局在上半年也得到完善。公司积极拓展与实力盐业公司合作，目前已与全国18个省份的盐业公司建立了业务合作关系，品种盐已成功进入15个省，应对盐改快人一步。且子公司应城益盐堂公司是国内唯一拥有海藻碘生产线和国内最大食用氯化钾生产线的食盐生产企业，产业链优势明显。
      2016年以来，在政策以及现有低迷景气度影响下，化肥企业产能扩张意愿不强，整体产能较为稳定。但复合肥企业为了实现可持续发展，进一步加大创新和转型力度，在扎根国内市场，实现主业盈利的同时，深入国际市场，稳步进入其它领域去寻求突破或者延伸农业产业链。可以说在化肥行业供需格局持续较弱，各肥种产品价格持续承压的情况下，复肥上市公司的一系列举措也为行业的冬天增加了一丝暖意。（来源：中国农资传媒 张高科）